Das Rechtsprinzip des Verwässerungsschutzes

Eine rechtsökonomische Analyse der Verwässerungsschutzklauseln von Wandelschuldverschreibungen

The Principle of Anti-Dilution-Protection. A Legal and Economic Analysis of Anti-Dilution-Protection Clauses of Convertible Bonds
2016. Tab., Abb.; 397 S.
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ISBN 978-3-428-14874-5
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ISBN 978-3-428-54874-3
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ISBN 978-3-428-84874-4
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Description

»The Principle of Anti-Dilution-Protection«

In general, capital measures of public limited companies affect the value of a convertible bond in different, mainly negative ways. The author primarily investigates the consequences of different capital measures for these financial instruments. He also analyses the effectiveness and functionality of the current anti-dilution-protection clauses by an empiric evaluation. Certain clauses were also developed further, to ensure a better protection for the investors.

Overview

A. Einleitung, Problemaufriss und Gang der Untersuchung

B. Grundsätzliches zu den Wandelschuldverschreibungen i. w. S.

Allgemeines – Begriffsbestimmung – Gründe für die Emission von Wandelschuldverschreibungen – Wertpapierrechtliche Aspekte der Wandelschuldverschreibungen – Ausgestaltung der Wandelschuldverschreibungsbedingungen – Rechtsnatur der Wandelschuldverschreibungen und des Wandlungsrechts – Wirtschaftliche Natur

C. Entstehung und Übertragung

Verbriefung – Übertragung und Belastung – Börsenzulassung und Handel mit Wandelschuldverschreibungen

D. Verbandsinterne aktienrechtliche Erfordernisse

Hauptversammlungsbeschluss – Bezugsrecht der Aktionäre auf die Wandelschuldverschreibung – Bezugsrechtsausschluss – Absicherung der Wandlungsrechte

E. Ausübung der Wandlungsrechte

Wandlungserklärung – Einlagen auf die Aktien

F. Schutz der Wandelobligationäre

Allgemeiner kapitalmarktrechtlicher Schutz – Gesetz über Schuldverschreibungen aus Gesamtemissionen (SchVG) – Schutz der Wandelobligationäre durch das AGB-Recht – Schutz der Wandelobligationäre vor unmittelbaren Beeinträchtigungen – Verwässerungsschutz der Wandelobligationäre bei Kapitalmaßnahmen

G. Endergebnis und Schlussfolgerungen

Stellungnahme zur gesetzlichen Ableitung des Verwässerungsschutzes – Konsequenzen der gewonnenen Erkenntnisse auf die hier untersuchten Wandelschuldverschreibungsbedingungen

Literaturverzeichnis und Sachwortregister

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